Rheinmetall-Aktie: Fusion mit KMW grundsätzlich sinnvoll

Kurs	Vortag	Veränderung		Datum/Zeit
1.428 €	1.476 €	-47,40 €	-3,21 %	21.04/17:17

ISIN	WKN	Jahreshoch		Jahrestief
DE0007030009	703000	- €		- €

Rheinmetall-Aktie: Fusion mit KMW grundsätzlich sinnvoll

25.06.2012
National-Bank AG

Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Rheinmetall (ISIN DE0007030009 / WKN 703000) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

Der Familiengesellschafter Burkhart Braunbehrens habe sich im Rahmen eines Zeitungsinterviews für eine Öffnung des Rüstungskonzerns Krauss-Maffei Wegmann (KMW) ausgesprochen. Dabei würden die Umwandlung des Konzerns sowie ein Zusammenschluss mit Rheinmetall angeregt. Rheinmetall und KMW würden bereits auf unterschiedlichen Ebenen zusammenarbeiten, wie bei der Produktion des Transportpanzers Boxer und des Schützenpanzers Puma.

Die Analysten würden eine Fusion von Rheinmetall mit KMW aufgrund der möglichen Synergieeffekte und des für das internationale Geschäft bedeutsamen Größenzuwachses grundsätzlich für sinnvoll halten. Ein Zusammenschluss könnte sowohl über die Mittel des Automotive-Börsengangs - der den Analystenerwartungen zufolge jedoch kurzfristig nicht wie geplant vollzogen werden könne - als auch eine Kapitalerhöhung gegen Einbringung des KMW-Geschäfts erfolgen. Im letztgenannten Fall würden die KMW-Familiengesellschafter zu neuen Rheinmetall-Aktionären.

Aufgrund der Gesellschafterstruktur KMWs mit mehreren Dutzend Teilhabern, bei der traditionell und auch aktuell die Familie Bode die Schlüsselpositionen besetze, würden die Analysten eine Umsetzung der Vorschläge Braunbehrens' bis auf weiteres für eher unwahrscheinlich halten. Sie seien vielmehr als Ausdruck unterschiedlicher Auffassungen der Gesellschafter über Konzernstruktur und politische Ausrichtung anzusehen, die infolge des Streits um geplante Panzerlieferungen an Saudi-Arabien nunmehr auch öffentlich ausgetragen werden. Ein Zusammenschluss mit Rheinmetall in naher Zukunft sei dadurch nicht wesentlich wahrscheinlicher geworden.

Die Analysten der National-Bank AG bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Rheinmetall-Aktie. Das Kursziel sehe man bei 51 EUR (Analyse vom 25.06.2012) (25.06.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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